特朗普“玩命上杠杆”为霸权充值，我们需要打破它的预期

日期：2026-01-25 13:26:16 / 人气：13

特朗普政府就任一周年，却一反先前标榜的“和平形象”与“战略收缩”叙事，对外部挑衅骤然加剧：年初悍然侵入委内瑞拉，绑架总统马杜罗；旋即对亚、欧、拉美多国发出入侵威胁，甚至公然扬言国际法对自身毫无约束力。全世界正面临其制造的新一轮动荡威胁，而这绝非偶然的“口嗨”，而是一场精心布局的霸权续命行动。

若从投资视角审视特朗普政府的人员构成与施政逻辑，便能看清其核心玩法：在美国建设性能力持续衰退的背景下，通过搭建“预期-杠杆-估值”的滚动循环，强行维持“霸权估值”。拆解这一逻辑链条，是应对美国下一轮进攻的关键前提。

用破坏性手段硬撑“霸权估值”预期

若将国际政治视作巨型投资市场，“预期”便是决定资本流向的核心变量，它凝聚了全球对某一“资产”（此处为美国霸权）未来收益与风险的集体判断，进而锚定其“估值”。行为经济学早已证明，投资者并非绝对理性，认知偏差与情绪波动让预期更具主观性，这也为特朗普政府操弄预期提供了空间。

美国白宫2025年末发布的《国家安全战略》，看似流露收缩信号，实则字里行间都在强化“美国仍处全盛”的认知：标榜自身是“全球最大且最具创新力的经济体”“拥有最先进科技产业与军事力量”“具备无与伦比的软实力”。这份报告的核心诉求，绝非战略收缩，而是强行维系霸权的正向预期。

但现实早已戳破这份虚张声势。正如笔者此前在《攻守之势正在改变》中所言，美国霸权三大支柱已摇摇欲坠：军事装备更新效率下滑，十年内全球部署能力或大幅衰减，技术优势持续被赶超；经济层面，金融资本垄断导致实体经济回归举步维艰，2025年贸易战与科技战的受挫，更是暴露其硬实力已难支撑绝对霸权；国内层面，建制精英与基层民生的背离催生MAGA运动，仅能提供应激反应，缺乏系统性建设纲领。

俄罗斯前总统梅德韦杰夫的评价一针见血：“让美国再次伟大（MAGA）=让丹麦再次变小（MDSA）=让欧洲再次贫穷（MEPA）”。这种负面认知持续侵蚀美国的霸权预期，进而拉低其“估值”。但美国仍保有相对其他国家的霸权优势，只是在秩序维持、基建保障等建设性领域严重缺位。因此，本届政府选择剑走偏锋：不惜颠覆自身亲手构建的国际秩序，以破坏性手段推动产业、资源、财富加速“落袋为安”，正如《国家安全战略》所直白表述的——“美国本届政府重视预期”，哪怕要用破坏来维系。

霸权预期衰退催生政策焦虑与杠杆依赖

特朗普政府对霸权预期的衰退极为敏感，近期密集挥舞制裁大棒、挑起地缘冲突，本质是这种敏感引发的应激反应：以国际秩序的焦土化，掩盖自身对霸权下坠的深层焦虑。这种焦虑源于三个维度的现实压力。

经济层面，金融霸权作为美国最坚挺的支柱，对基本面变化尤为敏感。十年间，美股市值前十企业占比翻倍至近30%，JP摩根警示这种集中度已构成系统性风险；美债高企叠加政策摇摆，导致“终极买家”缺失危机凸显；技术转化效率下降、制造业回流不及预期、就业市场疲软等问题，共同指向一个真相：美国底层资产泡沫持续膨胀，当质量无法纠偏，便只能靠炒作流量“补妆”，用情绪维系估值。

政治层面，预期衰减意味着资本基本盘动摇。美国国内建制派、国际上的挑战者与盟友，都可能借机蚕食特朗普政权的影响力。更值得警惕的是，预期悲观具有“羊群效应”——若各国普遍看衰美国霸权，便可能在地缘政治中加速“抛售”对美依附，形成霸权下坠的自我强化循环。

深层根源在于“两个美国”的撕裂：1945年后建立的全球霸权，让美国形成“靠全球薅羊毛反哺本土”的生存机制。一旦霸权预期破灭，这套机制便失去合法性，这也是“正常美国”想收缩、“霸权美国”必阻拦的核心原因——霸权已将美国推向“要么维持100分，要么直接归零”的两难境地。近年来美元薅羊毛边际效益递减，本轮加息周期的乏力，正是霸权预期被削弱的明确信号。

政治学研究显示，当国家面临领土或影响力流失风险时，会倾向于采取更激进的冒险行动避免损失，这如同股市濒临爆仓时疯狂追加杠杆。特朗普政府正深陷这种逻辑，在全球范围内四面加杠杆，试图用小成本撬动霸权存续。

投机团队操刀下的六大杠杆玩法

杠杆的核心是“以小博大”——自身投入少量资金，借助外部资源撬动更高回报。美国对外政策的杠杆化，既源于自身建设性能力衰退（无力兑现承诺，只能靠威慑兜底），更源于特朗普团队的投机基因：特朗普本人信奉“不做没杠杆的生意”，其内阁是美国历史上最富有的执政团队，财产总额超上届拜登政府100多倍，十余位阁僚身家超10亿美元，对冲基金老手贝森特等人更是深谙杠杆炒作精髓。

英语中“杠杆（leverage）”与“影响力”同义，而这正是特朗普团队的口头禅。财政部长贝森特称最高法院不支持紧急关税会削弱美国“杠杆”，白宫新闻秘书则宣称美国对委内瑞拉临时当局拥有最大“杠杆”，满屏杠杆话术背后，是一群投机政客的本色出演。其杠杆玩法呈现六大特征：

其一，极力规避自身资源付出。经济上，特朗普向多国勒索数千亿乃至万亿美元投资，自身对外投资承诺仅数十亿甚至数亿美元；稀土议题炒作至“国战”高度，与澳大利亚的合作协议仅85亿美元，首批美国仅出资10亿美元，不及二三十年前单家美国企业在华投资规模。军事上，嘴炮扫射全球，航母与两栖攻击舰部署却屡创新低，“三航母同框”已成奢望，转而依赖关税、制裁等存量霸权资源，尽显对杠杆的依赖。

其二，多话题联动循环，反复试探薄弱点。与特朗普1.0时期相比，本届政府议题轮动更快、更庞杂，如同用左轮手枪乱射。这种看似无序的操作，实则是在试探各国承受能力，找到薄弱点便加杠杆突破，特朗普曾直言“不执着于单一方法，多数交易都会破裂”，精准暴露其投机本质。

其三，挥霍国家信誉，将无形资产沦为杠杆。本届政府满嘴跑火车，毫无政治严肃性——白宫宣称与丹麦组建格陵兰收购小组，却被丹麦光速否认。这种行为看似荒诞，实则是投机策略：特朗普坦言“被报道的利远大于弊”，本质是复刻尼克松政府的“疯子理论”，通过非理性表现威慑对手，只是更无底线。

其四，主打情绪价值，迎合内外需求。特朗普政府炒作议题“贼不走空”，能获利最好，不能获利也要赚足嘴上便宜，既迎合国内选民情绪，又为后续加杠杆铺垫。早在《交易的艺术》中，他就宣称“虚张声势是宣传关键”，将“赢的激动感”置于利益之上，这套“赢学”逻辑至今仍是其核心手段。

其五，利用风险厌恶对冲，谋取超额收益。当前全球经济深度调整，各国普遍倾向风险厌恶、追求稳定，特朗普团队反其道而行之，通过打破稳定预期，逼迫各国为息事宁人让步，将虚张声势转化为实际利益，即“创造并利用筹码”。

其六，接受次优解，择机卷土重来。先提出过高要求操纵心理预期，再迫使对方接受让步；同时深谙择时之道，不顾脸皮反复炒作旧话题，将先前“次优解”推向“最优解”，形成循环加码的闭环。

对特朗普团队而言，国家信用只是“保证金”，经贸、军事威胁是“杠杆”，核心目标是撬动各国反馈、分化瓦解对手，既谋取现实利益，更强化霸权正向预期，在建设性能力衰退的背景下，强行推高“霸权估值”。这种估值本质是超越基本面的情绪溢价，是对美国霸权持久性的集体信念，其最终目的是将美国霸权打造成全球资本的“安全资产”信仰。

用行为经济学手法给霸权预期“充值”

为维系霸权估值，特朗普政府把行为经济学的心理操控手法用至极致，在视觉效果最大化的前提下强化预期：

利用“近因效应”刷新认知——抓捕马杜罗时不惜暴露线人，直播直升机飞越加拉加斯，即便马杜罗已接受美国条件，也要用武力秀肌肉，目的是扫除外界对其“收缩”的预期，让后续武力威胁更具威慑力。

利用“门槛效应”分化对手——俄乌冲突调停屡次失利，却借机分化“老欧洲”与“新欧洲”，暴露西欧政客软弱性，进而层层加码提出关税、防务开支、格陵兰岛等要求，让对手疲于应对。

利用“预期偏离”制造混乱——刻意展现“草台班子”特质，打破各国对美国政策的“锚定值”，削弱决策理性，暴露对手执行链条弱点，同时放大“从众效应”，让各国因惧怕不确定性而妥协。这正是卡尼曼诺贝尔奖研究的核心逻辑：人们对结果偏离参考水平更敏感，对损失的痛恨远超收益的喜悦，特朗普团队精准拿捏了这种心理。

这套玩法得以推行，根基仍是美国残存的超级大国实力——掌控最大消费市场、垄断全球金融体系、拥有最强军事与情报系统。短期来看，这种“为所欲为”反而形成正向反馈：霸权稳固→能为所欲为→攫取利益→霸权更稳固，即便中文互联网在委内瑞拉事件后出现“中国需强硬反击”的焦虑言论，也印证了其预期操控的效果。

如今特朗普政府更在高价兜售“入境金卡”“和平委员会席位”，联合新兴资本集团渲染“美国安全”，吸引全球资本跟风“买入”，本质是将霸权本身作为炒作标的，如同美股在业绩承压下仍靠预期推高股价，维系“泡沫平衡”。但泡沫终有破裂的一天，正如那句隐喻：“他在温暖的春夜中疾驰而过，一边求生，一边腐烂”。

“预期-杠杆-估值”循环的三重内在矛盾

特朗普这套霸权续命玩法并非无懈可击，运作中已暴露三重致命矛盾，成为循环难以持续的堵点。

其一，手段矛盾：避战与威慑的失衡。一方面，美国极力避免大额投入与战争，生怕暴露硬实力衰退的真相；另一方面，威慑的边际效应递减，只能不断拔高威胁调门、突破规则底线（上任不到一年便抛弃国际法），最终激化矛盾。抓捕马杜罗时的小心翼翼、不敢有效占领，恰恰是其硬实力不足的示弱，这种“出血点”只会越来越多，加速杠杆磨损。

其二，方法论矛盾：干预与不干预的自相矛盾。新版《国家安全战略》回溯“不干涉内政”传统，称“各国优先自身利益是正当的”，却又宣称美国“利益复杂，不可僵化奉行不干涉”，为干预设定“双重标准”。这种逻辑根本无法自圆其说：美国可干预他国，其他国家是否也可干预美国？“美国优先”与他国“本国优先”冲突时如何解决？最终“不干涉”沦为一戳即破的遮羞布，战略可信度彻底崩塌。

其三，哲学矛盾：破坏性与建设性的对立。霸权的核心不仅是硬实力，更包括提供公共产品、制定规则、维护秩序的建设性软实力。当美国不愿再承担公共产品成本，转而靠破坏维系霸权时，国际体系便会陷入动荡，对美国的“霸权投资”将沦为“政策市”，不确定性上升会压低估值，最终陷入“估值下降-杠杆加码-衰退暴露-估值再降”的恶性循环。

三重矛盾的本质，是“两个美国”的撕裂：作为正常国家，美国需战略收缩、整顿内政；作为霸权国家，又必须维系全球存在与预期。MAGA运动将这一矛盾公开化，而金融资本对美国产业资本的“夺舍”，让霸权扩张成为必然——一旦收缩，霸权预期破灭，美元、美债、资本流入都会崩塌，美国将万劫不复。特朗普的杠杆操作，不过是这种矛盾下的临时补丁。

反制霸权投机，构建中国“有为估值”

看清特朗普政府的玩法，便不会被“退守西半球”的谎言迷惑。其在委内瑞拉、格陵兰的行动绝非收缩，而是新一轮进攻的铺垫，《国家安全战略》中“遏制外国势力损害”“维护航道自由”“重振西方认同”等表述，早已暴露其全球霸权野心。与缺乏建设性能力的法西斯政权一样，MAGA运动的生命力在于进攻——唯有进攻，才能对内包装“赢麻了”叙事，对外勒索资源，维系霸权预期；一旦停止进攻，政权便会崩塌。

这意味着中美矛盾已不可逆：中国由赶超走向引领，正在打破传统霸权格局，注定成为美国“预期-杠杆-估值”循环的最大障碍。即便中美存在阶段性合作空间，美国仍在台海、南海持续挑衅，天价对台军售、琉球群岛军事部署、对华制裁实体清单扩容等动作，都在印证“战线不会骗人”的现实。而近期AI领域出现的新变化——AI反向指挥人类工程师干活，更从技术维度揭示了霸权逻辑的脆弱性：当工具的规划与执行能力超越人类，靠“杠杆操控预期”的霸权玩法，终将被更高效的建设性力量所替代。

习惯了指挥AI的人类或许难以想象，如今AI已开始反客为主下达指令。Midjourney工程师分享的视频中，Claude不仅不乖乖写代码，反而指派人类完成TestFlight发包、文案撰写、多设备测试等一系列任务，精准复刻了《料理鼠王》中老鼠操控人类烹饪的名场面——只是如今AI成了幕后指挥者，人类沦为执行工具。这一反转的核心，源于Anthropic推出的Claude Code具备“智能体”属性，能通过递归循环自主规划、执行、迭代任务，甚至拥有运行命令、修改Bug的实际权限，可实现长时间无人值守运行，倒逼人类工程师接受“被指挥”的角色。

这种变化并非个例。Node.js之父宣称“人类编写代码的时代已结束”，Linux之父也开始采用“氛围编程”模式，靠向AI描述意图而非编写具体语法完成开发，Google工程师更是直言“软件工程已发生根本性改变”。当AI在代码生成的速度、质量上超越人类平均水平，人类工程师的核心价值从“执行编写”转向“审查把关”，正如网友所言，需有人精准判断AI生成代码的优劣，规避“优雅却无意义”的陷阱。但不可否认的是，工业革命中马被汽车取代的命运，正以更温和的方式在工程师群体上演——并非能力衰退，而是在核心工作场景中失去不可替代性。

这一技术趋势，恰恰击中了特朗普政府霸权逻辑的软肋。美国靠“预期-杠杆-估值”循环续命，本质是用投机性操控掩盖建设性能力的衰退；而AI领域的迭代升级，恰恰证明“建设性力量”才是决定未来格局的核心——AI之所以能让人类甘心“当牛马”，核心是其能显著提升效率、降低成本，创造实实在在的价值，这正是美国霸权如今最匮乏的能力。DeepMind研究员那句“在汽车时代，我感觉自己像一匹马”的感慨，不仅是工程师的职业焦虑，更隐喻着霸权国家的困境：当建设性力量被投机逻辑取代，即便靠杠杆操控维系短期预期，最终也会被更高效的新秩序所淘汰。

对中国而言，这既是机遇也是启示。我们构建“有为估值”的核心，正是依托持续的建设性能力——在AI领域，我们既要深耕技术研发，打造具备自主迭代能力的智能工具，也要立足产业需求，让技术服务于实体经济、民生改善与全球合作；在国际博弈中，更要以建设性姿态打破美国的预期操控，通过以下路径强化自身优势：

其一，锚定技术迭代的核心赛道。聚焦AI“智能体”研发、底层算法创新，推动AI与制造业、服务业、国防科技深度融合，将技术优势转化为产业竞争力，让“中国AI”成为全球认可的“价值资产”，而非美国式的“预期泡沫”。同时，强化人才培养的转型适配，让从业者从“执行型”转向“决策型”，筑牢技术创新的人才根基。

其二，以建设性合作破解霸权围堵。深化上合、金砖等组织内的AI技术协同，推动跨境数据安全合作、智能产业链整合，提供AI技术援助、数字基础设施建设等公共产品，让各国在合作中感知中国的建设性价值，打破美国刻意营造的“阵营对立”预期。例如，通过AI赋能发展中国家的农业生产、医疗诊断，提升其发展能力，凝聚对“中国方案”的正向预期。

其三，完善制度保障与风险防控。针对AI反向指挥、代码生成等新场景，细化数据安全、算法伦理、知识产权等领域的法律法规，既保障技术创新的自由度，也规避AI滥用、技术垄断等风险。同时，将AI纳入反制裁体系，防范美国借技术封锁干扰我国AI产业迭代，筑牢技术安全屏障。

特朗普政府试图用杠杆撬动霸权估值，本质是在衰退的轨道上“玩命续命”；而AI领域的变革则昭示，未来的竞争核心是建设性能力的比拼。中国的“有为估值”，从不依赖情绪炒作与预期操控，而是源于技术创新、产业升级、全球合作带来的实实在在的价值创造。正如AI让人类甘心协作，是因为其创造了共赢价值，中国也终将以持续的建设性力量，打破美国的霸权预期，构建起更公平、高效的全球新秩序。

作者：杏耀注册登录测速平台