国家统计局周五公布的数据显示，1-8月，全国固定资产投资同比增长3.2%，增速比1-7月回落0.2个百分点。8月份，社会消费品零售总额同比增长4.6%，增速比7月份加快2.1个百分点，规模以上工业增加值同比增长4.5%，比上月加快0.8个百分点。
数据公布前，收集的7家机构预测中值显示，1-8月，固定资产投资同比增长3.5%。8月份，社会消费品零售总额同比增长3.9%，工业增加值增长4.0%。
国家统计局在新闻稿中表示，总体上看，8月份，主要指标小幅改善，国民经济回升向好，高质量发展扎实推进，积极因素不断积累。但也要看到，外部不稳定不确定因素仍然较多，国内需求仍然不足，经济回升基础仍需巩固。
经济学人智库高级分析师徐天辰表示，8月份中国经济呈现温和扩张态势，主要得益于内需复苏、服务业消费强劲以及出口触底的初步迹象。从财政、货币、产业政策来看，支持力度开始加大，对经济起到了适度的呵护作用。
制造业投资增速年内首次回升。
1-8月，制造业投资同比增长5.9%，增速比1-7月加快0.2个百分点，为今年以来首次。
东方金诚国际资信评估有限公司首席宏观分析师王庆表示，前期企业中长期贷款大幅增加，政策积极推动制造业转型升级，近期国内工业品(PPI)通缩明显缓解。这些因素有利于制造业投资。
徐天辰补充道，在竞争加剧的形势下，企业抢占增量和存量市场的动力是支撑制造业投资的一大动力，这可能导致企业短期内忽视利润下降和PPI衰退带来的压力，选择逆势扩大生产。
然而，分析师普遍表示，短期内制造业投资进一步增长的空间有限。
王庆指出，由于第四季度出口可能继续负增长，以民间投资为主的制造业投资信心可能受到一定影响。此外，受PPI通缩拖累，大部分制造业利润仍将处于同比负增长状态，这也将对制造业投资产生不利影响。
财新国际经济研究院副院长吴朝明也表示，得益于政策和资金支持，未来高新技术和设备更新换代投资的高增长是可持续的，但外需下滑的压力更大，加上去年同期基数较高的影响，未来几个月制造业投资可能面临一定的下行压力。
基建增速继续下滑。
1-8月，基础设施投资同比增长6.4%，增速比前7个月回落0.4个百分点。
徐天辰表示，当前GDP增速“5”还有一定压力，要加快财政支出特别是基础设施投资的步伐，确保实现年初确定的目标。但目前债转股的优先级较高，专项债驱动投资的模式也越来越有争议。所以稳健的投资可能会相对谨慎，不会过度刺激。
8月份以来，专项债券发行明显提速。Wind数据显示，1-8月，地方政府新发行专项债券30917亿元，占全年新增额度的81.4%。其中，8月份发行量为5946亿元。财政部此前公布的数据显示，7月份新增专项债券发行量仅为1963亿元。
根据财政部安排，今年新增专项债券将于9月底前基本发行完毕，项目建设专项债券资金将于10月底前用完，以研究扩大投资范围和项目资本金，引导和带动社会投资。
王庆表示，这意味着9月份专项债券发行将继续上升，银行配套资金将大规模跟进。基建投资增速可能反弹，将成为对冲房地产投资下滑、促进经济复苏的重要力量。
房地产投资降幅有所扩大。
1-8月份，全国房地产开发投资同比下降8.8%，降幅比1-7月份扩大0.3个百分点。
分析人士指出，虽然金融监管部门在8月底调整了住房信贷政策，政策刺激对市场有一定提振作用，但由于疫情后三年家庭资产负债表受损严重，扭转预期仍需一段时间。因此，房地产市场的复苏时间可能会更长，短期内开发投资下行压力仍然较大。
国家统计局数据显示，1-8月，房屋新开工面积同比下降24.4%，较前7个月收窄0.1个百分点。商品房销售面积同比下降7.1%，降幅比前7个月扩大0.6个百分点。房地产开发企业到位资金同比下降12.9%，降幅比1-7月扩大1.7个百分点。
面对楼市疲软，政策层面不断释放积极信号。8月31日，央行、国家金融监管局发布《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》，涉及三点。一是首套房商业性个人贷款最低首付比例下调至不低于20%，二套房不低于30%。二是二套房贷利率政策下限由不低于相应期限贷款市场牌价(LPR)加60个基点下调为不低于LPR加20个基点。三是支持和鼓励银行与借款人协商调整首套房贷利率。
在上述措施公布前一周，住建部等三部门联合发布《关于优化个人住房贷款住房套数确定标准的通知》，推动落实首套房贷款购房“认房不认贷”政策措施。随后，广州、深圳、上海、北京四大一线城市相继公布“认房不认贷”政策。
王庆表示，上述政策不会是此轮支持楼市措施的终结。视楼市走势和整体宏观经济情况，房地产支持政策仍有加大空间，如降低居民购房税费、进一步降低新增房贷利率、进一步放宽限购、在“因城施策”的原则下提供购房补贴等。
消费增速小幅回升。
8月份，社会消费品零售表现较为亮眼。分消费类型看，商品零售额同比增长3.7%，比7月份加快2.7个百分点；餐饮收入同比增长12.4%，比7月份回落3.4个百分点。
主要商品方面，8月份，汽车等消费品零售额同比增长1.1%，增速比上月加快2.6个百分点。家用电器、视听器材等消费品零售额同比下降2.9%，降幅比上月收窄2.6个百分点。
7月25日，全国促进消费年中推进会在北京召开。会议强调，提振汽车、住宅等大宗消费，促进服务消费升级和扩大，改善消费条件，创新消费场景，充分发挥消费对经济增长的基础拉动作用。随后，各地政府陆续出台了一系列相关措施。
吴朝明表示，促进消费是当前恢复和扩大内需的关键。未来应重点提高低收入群体的就业，增加转移支付，增强他们的消费意愿。
徐天辰表示，今年以来，消费恢复尚可，但消费信心远低于疫情前甚至2021年。信心不足和观望情绪抑制了消费的进一步改善。除了兑现增加居民收入、促进内需的承诺，加快改革步伐、提振企业信心也是促进消费的关键“杠杆”。
工业生产适度增长
在工业企业持续去库存和宏观政策持续发力下，8月份工业增加值同比增速有所好转。
分行业看，41个大类行业中有23个行业增加值保持同比增长。其中，汽车制造业同比增长9.9%，增速比上月加快3.7个百分点；计算机、通信和其他电子设备制造业同比增长5.8%，增速比上月加快5.1个百分点；食品制造业同比增长2.5%，比上月加快2.5个百分点。
此外，国家统计局数据显示，8月份，工业企业产品销售率为97.4%，同比下降0.7个百分点，但仍保持在较高水平。
徐天辰表示，预计后续工业生产大概率维持弱复苏态势，原因有三。一是企业开始从去库存向补库存转变；二是全球电子半导体周期出现触底迹象，将提振相关产业链；第三，最近的政策努力将适度增加对工业品的需求。
吴朝明还表示，随着工业企业去库存的不断推进，以及宏观政策的不断发力，一定程度上有助于提升工业企业的生产积极性。但未来基建等终端投资需求可能回落，外需也面临较大不确定性。工业增加值的后续修复不可高估。"