一、财报亮点与全球优势
财务表现
美国东部时间5月29日发布的2025财年第三财季报告显示，开市客Costco营收为632亿美元，同比增长8.0%，会员费收入为12.4亿美元（去年同期为11.2亿美元），净利润为19亿美元（去年同期为16.8亿美元）。
其全球付费会员人数达7,620万人，加上家庭共享持卡人，全球持卡人数1.37亿人，会员续费率在全球超过90%。2024年会员费收入达到48亿美元，零售环节净利润预计25亿美元，毛利率为13%（零售环节毛利率为11%，会员费占2%），单店月坪效达到人民币10000元以上。
全球地位
作为全球仓储会员店巨头，开市客Costco的业绩超过山姆，在全球发展迅速，其独特的商业模式和运营效率在全球零售业处于领先地位。
二、中国市场现状与问题
扩张速度缓慢
2019年进入中国后，5年仅开7店，北方市场至今尚未破冰。2025财年新开9家门店确定选址中，不涉及中国市场，全球最大的仓储会员超市在中国大陆的开店进程仍停留在一年前的南京。
相比之下，山姆会员店2024年到2025年5月已开出9家门店，近期又有7家新店进入关键筹备期；奥乐齐同样2019年进入中国，从2024年开始大力跨区拓店，门店数量已达68家。
本土化供应链不足
Costco供应链本土化远落后于山姆，山姆80%商品实现本土采购，而Costco只有38%消费者认为其商品具有本土亲和力，SKU经典商品占比超60%，对于喜欢求新的中国消费者缺乏吸引力。
会员续费率较低
国内市场62%的会员卡续费率，远远低于全球90%的平均水平，也低于山姆的82%。这表明Costco在中国市场的会员留存存在问题。
选址与模式问题
坚持“郊区模式”和全部自建模式，在大型城市城区开发已基本完成的情况下，只能远离城区。例如上海闵行店距市中心30公里，南京江宁店周边3公里仅有4个社区，牺牲了便利性，难以触达年轻一族和无车家庭。
而山姆采取拿地、租赁、改造旧店的混合模式，更接近消费者；奥乐齐选址社区核心，500米覆盖1.5万户，以社区小店跑通模型。
商品包装与定价问题
“以大包装显示高性价比”的形式在中国市场遭遇阻击，中国户均人口已降至2.62人，大包装商品对于小家庭来说不便且易造成浪费。
奉行“全球统一定价”，不提供免费配送服务（需另付20元配送费），不符合中国消费者习惯，线上订单服务也相对迟缓，而山姆会员店线上订单已达48%，奥乐齐线上订单达45%。
三、应对策略建议
加速扩张与灵活选址
加快在中国市场的开店速度，尤其是在北方市场和一二线城市的核心区域。可以借鉴山姆的混合模式，如拿地、租赁、改造旧店等方式，提高选址的灵活性，靠近消费者聚集区，提高便利性。
强化本土化供应链
加大在中国的本土采购比例，与中国本土供应商建立更紧密的合作关系，开发更多符合中国消费者口味和需求的商品，提高商品的本土亲和力。
调整会员策略与商品包装
针对中国家庭结构变化，推出更适合小家庭的包装规格，同时可以考虑在会员权益方面进行优化，如适当降低会员门槛或者增加会员专属福利，以提高会员续费率。
对于会员费，可以考虑推出一些优惠活动或者与消费金额挂钩的会员费减免政策，吸引更多消费者成为会员并长期续费。
提升线上服务与价格竞争力
加大对线上业务的投入，提高线上订单的服务质量和效率，实现极速达等便捷服务，并且考虑提供免费配送服务或者降低配送费用门槛，以适应中国消费者的购物习惯。
在定价方面，可以更加灵活，参考竞争对手的价格策略，适时推出促销活动和优惠套餐，提高价格竞争力。
学习友商经验
深入研究山姆和奥乐齐的成功经验，在维持自身业态优势的前提下，做出适应性调整。例如，像山姆一样利用全球独一无二中国特色线上购物 + 到家服务找到生意增长的第二曲线；像奥乐齐一样在商品包装适配性、自有品牌的开发和优化方面取得进步。